(资料图片仅供参考)
4月21日，沪指跌1.95%，深证成指跌2.28%，创业板指跌1.91%。盘面上，航天航空行业板块涨0.62%；个股方面，三角防务、恒宇信通等均有不同程度上涨。
东北证券研报中指出，军工板块进入2022年年报披露期，业绩表现亮眼。截至2023年4月14日，申万国防军工行业共计70家上市公司披露2022年业绩报告，其中41家公司实现净利润同比正增长，中船防务、甘化科工、中简科技、航发科技、国瑞科技、振华风光、中兵红箭、奥普光电2022年归母净利润同比增速达到50%以上。东北证券认为，目前军工板块市场情绪相对悲观，随着年报业绩陆续披露，板块估值有望实现修复。2023年是十四五期间重要的中间节点，新装备列装及老型号增订有望带动军工产业链产能释放，目前军工板块估值位于历史低位，安全边际高，具备长期成长确定性。
2023年高景气下产业链将持续围绕产能释放带来的营利双增展开。东北证券建议关注实战需求旺盛、型号具备深度阶梯层次、批产节点到来的下游主机厂及分系统；护城河深、配套能力强、规模效应显现的中游配套及制造；行业空间大、核心竞争力强以及国产化替代提速军工材料/电子；新型装备发展新趋势下的军工新科技；军工数据安全；无人机；军贸板块。
中信建投研报指出，总体来讲，尽管2022年有疫情等不利因素影响，军工行业仍维持了较高水平的业绩增长。因计划性、批量采购等特点，军工行业存在景气度上下游传导的周期，2022年部分电子元器件、材料等公司处于景气高位向下阶段，增速较此前有所放缓。按照此前五年规划周期前低后高的经验，随着“十四五”规划进入后半阶段，军工行业可能迎来新一轮景气周期。
配置上，中信建投建议布局高景气龙头，重点关注军贸、国改受益标的。首选“高景气赛道、军品占比高、业绩增速快”的标的，次选“估值低分位，边际变化大”的标的，同时重点关注军贸、国改受益标的：（1）先进战机产业链：当前处于成熟型号替换、新型号放量阶段，景气度切换带来多核驱动；（2）航发产业链：整机保持高速交付，重点关注上游材料类标的和整机厂；（3）导弹产业链：整体分化明显，新型号驱动有望再创新高；（4）海军产业链：新造舰高峰来临，新四化迎来广阔空间；（5）军工信息化产业链：信息化智能化融合发展，国产替代强势驱动国改方面，首选已完成基本整体上市且激励机制理顺的龙头标的，次选有较大资产整合空间或激励机制有望理顺的公司。
